Çalışmanın amacı, son yıllarda gerçekleşen ilk halka arzlara ilişkin kısa dönem hisse getirileri incelenerek düşük fiyatlandırmanın varlığını araştırmaktır. Bu amaçla Borsa İstanbul’da 2015-2021 yılları arasında halka arzı gerçekleşen 57 şirket incelenmiştir. Çalışmanın sonuçlarına göre, ilgili dönemde ilk gün ortalama %6,25 düzeyinde anormal getiri elde edilebileceği diğer bir ifadeyle düşük fiyatlandırmanın var olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca 2020 yılında ilk gün ortalama anormal getirilerin %10’un üzerinde olduğu ve 7 günlük kümülatif anormal getirilerinin %70 düzeyine ulaştığı sonucuna varılmıştır. 17 farklı sektörden 57 şirketin halka arz olduğu 2015-2021 döneminde en fazla halka arz bilişim sektöründe gerçekleşmiştir. İlk gün en yüksek ortalama anormal getirinin ise ulaştırma ve depolama sektöründe olduğu ve bu sektörü bilişim sektörünün izlediği görülmüştür. Bununla birlikte; 17 farklı sektörün 14’ünde, ilk gün ortalama anormal getirilerin pozitif olduğu, 3 sektörde negatif olduğu tespit edilmiştir. Bu üç sektör; gayrimenkul yatırım ortaklığı, holding ve yatırım şirketleri ile insan sağlığı ve sosyal hizmetler sektörleridir.
The aim of the study is to investigate the existence of underpricing by examining the short-term stock returns related to the initial public offerings in the Borsa Istanbul stock market in recent years, and to make comparisons by years and sectors. For this purpose, 57 companies that were offered to the public in Borsa Istanbul between the years 2015-2021 were examined. According to the results of the study, it has been determined that an average of 6.25% abnormal return can be obtained on the first day in the relevant period, in other words, there is underpricing. It was concluded that the average abnormal returns on the first day in 2020 were over 10% and the 7-day cumulative abnormal returns reached 70%. In the period of 2015-2021, when 57 companies from 17 different sectors were offered to the public, the most public offerings were realized in the informatics sector. It was observed that the highest average abnormal return on the first day was in the transportation and storage sector, followed by the information technology sector. However, in 14 of 17 different sectors, it was determined that the average abnormal returns on the first day were positive and negative in 3 sectors. These three sectors are real estate investment partnership, holding and investment companies, and human health and social services sectors.
